一、國債承銷資質(zhì)機構(gòu)有哪些

根據(jù)《國債承銷團組建工作管理辦法》等規(guī)定，國債承銷團成員包括多種類型的機構(gòu)。例如，在2024 - 2026年記賬式國債承銷團成員中有中國工商銀行股份有限公司等56家機構(gòu) 。這些機構(gòu)類型涵蓋了中國境內(nèi)依法成立的多種金融機構(gòu)。

• 商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)：在中國金融體系中，商業(yè)銀行是重要的組成部分，它們具有廣泛的營業(yè)網(wǎng)點和大量的客戶資源。例如中國工商銀行等大型商業(yè)銀行，憑借其雄厚的資金實力、廣泛的網(wǎng)點分布以及豐富的金融服務(wù)經(jīng)驗，成為國債承銷團成員的重要組成部分。它們在國債承銷過程中，可以利用自身的客戶基礎(chǔ)，將國債銷售給廣大的儲戶和企業(yè)客戶。

• 證券公司：證券公司在資本市場中扮演著重要角色。它們在國債承銷方面，利用自身的專業(yè)投資銀行團隊，為國債的發(fā)行提供專業(yè)的承銷服務(wù)。例如，在國債的定價、銷售渠道拓展等方面發(fā)揮專業(yè)優(yōu)勢。證券公司的客戶群體主要是各類投資者，包括機構(gòu)投資者和高凈值個人投資者，它們可以將國債推薦給這些有不同投資需求的客戶。

• 保險公司：保險公司擁有大量的長期資金，需要進行穩(wěn)健的投資配置。國債作為一種安全性極高的投資品種，對保險公司具有很大的吸引力。保險公司參與國債承銷，一方面可以滿足自身的投資需求，另一方面也可以通過自身的銷售渠道，將國債銷售給保險客戶，實現(xiàn)資產(chǎn)配置和業(yè)務(wù)拓展的雙重目的。

• 信托投資公司等非存款類金融機構(gòu)：信托投資公司在金融市場中也具有獨特的地位。它們在國債承銷中，可以利用自身的信托產(chǎn)品銷售渠道和客戶資源，為國債的發(fā)行和銷售提供支持。信托投資公司的客戶往往是對資產(chǎn)配置有特殊需求的投資者，國債可以作為其多元化資產(chǎn)配置中的重要組成部分。

二、國債承銷資質(zhì)機構(gòu)的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)

（一）基本條件

1. 法人資格與經(jīng)營范圍

   • 國債承銷機構(gòu)需要在中國境內(nèi)依法成立，具有獨立法人資格，并且經(jīng)營范圍包括債券承銷。這一要求確保了機構(gòu)在法律框架內(nèi)合法運營，并且具備從事國債承銷業(yè)務(wù)的基本業(yè)務(wù)范圍。例如，一家金融機構(gòu)如果沒有債券承銷的經(jīng)營范圍，就無法滿足國債承銷資質(zhì)的基本要求。只有具備了債券承銷的經(jīng)營范圍，才有可能在國債承銷業(yè)務(wù)中發(fā)揮作用，如進行國債的銷售、定價等相關(guān)業(yè)務(wù)操作 。

2. 財務(wù)狀況與風(fēng)險防控能力

   • 財務(wù)穩(wěn)健是重要的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)之一。在資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等方面指標(biāo)要達到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)，具有較強的風(fēng)險防控能力。例如，對于商業(yè)銀行來說，資本充足率是衡量其抵御風(fēng)險能力的重要指標(biāo)。如果資本充足率不達標(biāo)，可能意味著銀行在面臨風(fēng)險時缺乏足夠的緩沖資本，無法保證國債承銷業(yè)務(wù)的穩(wěn)定進行。而對于證券公司等非銀行金融機構(gòu)，凈資本狀況也是類似的重要衡量標(biāo)準(zhǔn)。只有財務(wù)狀況良好、風(fēng)險防控能力強的機構(gòu)，才能在國債承銷過程中應(yīng)對可能出現(xiàn)的市場波動、利率變化等風(fēng)險，確保國債的順利承銷和投資者的利益保護 。

3. 國債業(yè)務(wù)部門與制度

   • 設(shè)有專職部門負(fù)責(zé)國債業(yè)務(wù)，并具有健全的國債投資和風(fēng)險管理制度。這一要求有助于確保機構(gòu)能夠?qū)I(yè)、高效地開展國債承銷業(yè)務(wù)。例如，一個專門的國債業(yè)務(wù)部門可以集中精力進行國債市場的研究、國債產(chǎn)品的設(shè)計（在某些情況下）、與財政部等相關(guān)部門的溝通協(xié)調(diào)等工作。同時，健全的國債投資和風(fēng)險管理制度可以規(guī)范機構(gòu)在國債承銷過程中的投資決策、風(fēng)險評估與控制等行為，避免因內(nèi)部管理不善而導(dǎo)致的業(yè)務(wù)風(fēng)險 。

4. 履行義務(wù)的能力

   • 有能力履行國債承銷協(xié)議約定的各項義務(wù)。國債承銷協(xié)議包含了眾多的條款，如按時足額向財政部繳納國債發(fā)行款、做好國債宣傳和分銷工作、維護國債信譽、定期報送國債發(fā)行和銷售情況以及做好國債兌付工作等。機構(gòu)需要具備相應(yīng)的人力、物力和財力資源，以確保能夠按照協(xié)議要求履行這些義務(wù)。例如，如果一個機構(gòu)沒有足夠的資金實力，就可能無法按時足額繳納國債發(fā)行款，從而影響國債發(fā)行的順利進行 。

（二）儲蓄國債承銷團成員特殊標(biāo)準(zhǔn)

• 對于擬作為儲蓄國債承銷團成員的機構(gòu)，還有額外的要求。應(yīng)當(dāng)為依法開展經(jīng)營活動，近3年內(nèi)在儲蓄國債、個人儲蓄存款、理財產(chǎn)品銷售等經(jīng)營活動中沒有重大違法記錄，注冊資本不低于人民幣10億元或者總資產(chǎn)不低于人民幣300億元，營業(yè)網(wǎng)點在50個以上的存款類金融機構(gòu)。這些特殊標(biāo)準(zhǔn)主要是考慮到儲蓄國債的銷售對象主要是個人投資者，需要承銷機構(gòu)具有較高的信譽度、一定的規(guī)模和廣泛的營業(yè)網(wǎng)點，以便更好地服務(wù)個人投資者，保障儲蓄國債的順利發(fā)行和銷售 。

三、如何獲得國債承銷資質(zhì)

1. 申請主體資格

   • 中國境內(nèi)商業(yè)銀行等存款類金融機構(gòu)以及證券公司、保險公司、信托投資公司等非存款類金融機構(gòu)，可以申請成為記賬式國債承銷團成員。憑證式國債承銷團成員的申請主體主要是存款類金融機構(gòu)。不同類型的機構(gòu)根據(jù)自身的業(yè)務(wù)特點和發(fā)展戰(zhàn)略，在滿足基本條件的基礎(chǔ)上，可以向相關(guān)部門提出國債承銷資質(zhì)的申請 。

2. 申請流程環(huán)節(jié)

   • 專家評審：相關(guān)部門會組織專家對申請機構(gòu)進行評審。專家會從多個方面對申請機構(gòu)進行評估，包括機構(gòu)的財務(wù)狀況、風(fēng)險防控能力、國債業(yè)務(wù)開展能力等。例如，專家會審查申請機構(gòu)的財務(wù)報表，評估其資本充足率、凈資本等指標(biāo)是否符合要求；會考察其國債業(yè)務(wù)部門的設(shè)置、人員配備以及相關(guān)制度的健全性等。

   • 社會公示：經(jīng)過專家評審后，會進行社會公示。社會公示的目的是接受社會各界的監(jiān)督，確保國債承銷資質(zhì)認(rèn)定的公平、公正、公開。在公示期間，如果社會公眾對申請機構(gòu)存在異議，可以向相關(guān)部門反映情況。

   • 簽訂國債承銷主協(xié)議：經(jīng)過專家評審和社會公示后，符合條件的機構(gòu)將與相關(guān)部門簽訂國債承銷主協(xié)議。這一協(xié)議明確了承銷機構(gòu)在國債承銷過程中的權(quán)利和義務(wù)，包括國債的發(fā)行價格、承銷數(shù)量、發(fā)行款的繳納方式、國債的宣傳和分銷責(zé)任等內(nèi)容。通過簽訂協(xié)議，機構(gòu)正式獲得國債承銷資質(zhì) 。

   • 審批部門協(xié)同工作：記賬式國債承銷團成員的資格審批由財政部會同中國人民銀行和中國證券監(jiān)督管理委員會實施，并征求中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會和中國保險監(jiān)督管理委員會的意見。憑證式國債承銷團成員的資格審批由財政部會同中國人民銀行實施，并征求銀監(jiān)會的意見。多個部門的協(xié)同工作，有助于從不同的監(jiān)管角度對申請機構(gòu)進行全面的審查，確保國債承銷資質(zhì)認(rèn)定的準(zhǔn)確性和合理性 。

四、國債承銷資質(zhì)機構(gòu)的業(yè)務(wù)范圍

1. 記賬式國債承銷業(yè)務(wù)相關(guān)

   • 國債一級市場情況：國債承銷資質(zhì)機構(gòu)在記賬式國債的一級市場中發(fā)揮著重要作用。它們參與國債的發(fā)行承銷工作，包括協(xié)助財政部確定國債的發(fā)行價格、發(fā)行規(guī)模等。例如，根據(jù)市場需求和利率環(huán)境，承銷機構(gòu)會利用自身的專業(yè)知識和市場研究能力，為財政部提供關(guān)于國債發(fā)行價格的建議。在發(fā)行規(guī)模方面，承銷機構(gòu)會根據(jù)自身的銷售能力和市場預(yù)期，對國債的發(fā)行規(guī)模進行評估，以確保國債能夠順利發(fā)行。

   • 國債二級市場情況：在二級市場上，國債承銷資質(zhì)機構(gòu)可以進行記賬式國債的交易。它們可以作為做市商，為市場提供流動性。做市商通過不斷地報出買賣價格，使得投資者能夠在市場上及時買賣記賬式國債。同時，承銷機構(gòu)自身也可以根據(jù)市場情況和自身的投資策略，在二級市場上買賣記賬式國債，進行資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理。

   • 國債持有情況：承銷機構(gòu)可能會持有一定數(shù)量的記賬式國債。這一方面是由于在承銷過程中可能未能全部銷售出去而形成的庫存，另一方面也是出于自身投資組合的需要。例如，一些金融機構(gòu)將記賬式國債作為一種低風(fēng)險、穩(wěn)定收益的資產(chǎn)進行持有，以平衡其整體投資組合的風(fēng)險和收益。

2. 儲蓄國債承銷業(yè)務(wù)相關(guān)

   • 儲蓄國債業(yè)務(wù)開展情況：對于儲蓄國債承銷資質(zhì)機構(gòu)，需要積極開展儲蓄國債的銷售業(yè)務(wù)。這包括通過自身的營業(yè)網(wǎng)點、網(wǎng)上銀行、手機銀行等渠道向個人投資者銷售儲蓄國債。例如，在儲蓄國債發(fā)行期間，承銷機構(gòu)的營業(yè)網(wǎng)點會向儲戶宣傳儲蓄國債的特點、收益情況等，引導(dǎo)儲戶購買儲蓄國債。

   • 儲蓄存款和理財產(chǎn)品情況：儲蓄國債承銷機構(gòu)的儲蓄存款和理財產(chǎn)品業(yè)務(wù)情況也與儲蓄國債承銷業(yè)務(wù)相關(guān)。由于儲蓄國債的銷售對象與儲蓄存款和理財產(chǎn)品的客戶群體有一定的重疊，承銷機構(gòu)需要在這些業(yè)務(wù)之間進行合理的協(xié)調(diào)。例如，在利率市場化的環(huán)境下，承銷機構(gòu)需要根據(jù)儲蓄國債、儲蓄存款和理財產(chǎn)品的不同收益特點，向客戶提供合適的投資建議，以滿足客戶的多元化投資需求。

   • 業(yè)務(wù)渠道情況：承銷機構(gòu)的業(yè)務(wù)渠道對于儲蓄國債的銷售至關(guān)重要。廣泛的營業(yè)網(wǎng)點、便捷的網(wǎng)上銀行和手機銀行等渠道可以提高儲蓄國債的銷售效率和覆蓋面。例如，大型商業(yè)銀行憑借其眾多的營業(yè)網(wǎng)點，可以方便地為周邊的居民提供儲蓄國債的購買服務(wù)；而一些互聯(lián)網(wǎng)銀行則可以通過其便捷的手機銀行平臺，吸引年輕一代的投資者購買儲蓄國債。

   • 風(fēng)險防控能力、資本經(jīng)營狀況、研究創(chuàng)新能力等其他因素：在儲蓄國債承銷業(yè)務(wù)中，承銷機構(gòu)的風(fēng)險防控能力同樣重要。例如，要防范在儲蓄國債銷售過程中可能出現(xiàn)的操作風(fēng)險、市場風(fēng)險等。資本經(jīng)營狀況良好的承銷機構(gòu)能夠更好地支持儲蓄國債承銷業(yè)務(wù)的開展，例如有足夠的資金用于國債的承銷和兌付。研究創(chuàng)新能力也有助于承銷機構(gòu)在儲蓄國債業(yè)務(wù)中不斷推出新的服務(wù)模式和產(chǎn)品組合，以滿足投資者的需求 。

3. 共同的基本義務(wù)

   • 無論是記賬式國債還是儲蓄國債承銷資質(zhì)機構(gòu)，都需要履行一些基本義務(wù)。如連續(xù)參加國債發(fā)行活動，按時足額向財政部繳納國債發(fā)行款；做好國債宣傳和分銷工作，維護國債信譽；定期報送國債發(fā)行和銷售情況；做好國債兌付工作等。這些基本義務(wù)確保了國債發(fā)行、銷售和兌付的順利進行，維護了國債市場的穩(wěn)定和國債的信譽 。

五、國債承銷資質(zhì)機構(gòu)的監(jiān)管要求

1. 組建工作的監(jiān)管原則

   • 國債承銷團組建應(yīng)當(dāng)遵循公開、公平、公正的市場化原則。這一原則貫穿于國債承銷團組建的各個環(huán)節(jié)，從組團通知的發(fā)布、申請機構(gòu)的評審到最終成員的確定。例如，在發(fā)布組團通知時，相關(guān)部門會明確告知申請條件、流程等信息，確保所有符合條件的機構(gòu)都有平等的機會參與申請。在評審過程中，專家會根據(jù)既定的標(biāo)準(zhǔn)進行評審，不受其他非相關(guān)因素的干擾，保證評審結(jié)果的公正性。

2. 相關(guān)部門的監(jiān)管職責(zé)

   • 財政部：財政部在國債承銷資質(zhì)機構(gòu)的監(jiān)管中發(fā)揮著核心作用。它會同有關(guān)部門確定國債承銷團成員的目標(biāo)數(shù)量，提前公布國債承銷團組建通知和國債承銷主協(xié)議范本。例如，財政部根據(jù)國債發(fā)行計劃和市場需求等因素，確定每個國債承銷團的成員數(shù)量，以確保國債發(fā)行的順利進行。同時，財政部還負(fù)責(zé)對國債承銷資質(zhì)機構(gòu)在國債發(fā)行款的繳納、國債宣傳和分銷等方面進行監(jiān)管。

   • 中國人民銀行：中國人民銀行在國債承銷資質(zhì)機構(gòu)監(jiān)管方面也承擔(dān)著重要職責(zé)。在儲蓄國債承銷團組建工作中，財政部會同人民銀行負(fù)責(zé)組織相關(guān)工作；在記賬式國債承銷團組建工作中，財政部會同人民銀行、證監(jiān)會負(fù)責(zé)組織工作。人民銀行會從貨幣政策執(zhí)行、金融市場穩(wěn)定等角度對國債承銷資質(zhì)機構(gòu)進行監(jiān)管。例如，人民銀行關(guān)注國債承銷對貨幣供應(yīng)量的影響，確保國債承銷活動不會對貨幣政策的實施造成不利影響。

   • 中國證監(jiān)會：在記賬式國債承銷團組建工作中，證監(jiān)會與財政部、人民銀行共同負(fù)責(zé)相關(guān)工作。證監(jiān)會主要從證券市場監(jiān)管的角度對國債承銷資質(zhì)機構(gòu)進行監(jiān)管。例如，證監(jiān)會會關(guān)注證券公司等非銀行金融機構(gòu)在國債承銷過程中的合規(guī)性，包括信息披露、市場操縱等方面的監(jiān)管，以維護證券市場的公平、公正、公開。

   • 其他相關(guān)部門（如銀監(jiān)會、保監(jiān)會等）：在國債承銷資質(zhì)機構(gòu)的資格審批過程中，銀監(jiān)會和保監(jiān)會等部門也會參與意見征求等工作。例如，對于商業(yè)銀行和保險公司等金融機構(gòu)申請國債承銷資質(zhì)時，銀監(jiān)會和保監(jiān)會會從行業(yè)監(jiān)管的角度提供意見，確保這些機構(gòu)在國債承銷業(yè)務(wù)中的穩(wěn)健經(jīng)營，防范可能出現(xiàn)的金融風(fēng)險。

3. 對承銷機構(gòu)行為的監(jiān)管要求

   • 國債發(fā)行款繳納：國債承銷資質(zhì)機構(gòu)必須按時足額向財政部繳納國債發(fā)行款。這是確保國債發(fā)行順利進行的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。如果承銷機構(gòu)未能按時足額繳納，可能會影響財政部的資金籌集計劃，進而影響國家的財政支出安排。例如，在國債發(fā)行后，承銷機構(gòu)應(yīng)按照約定的時間和金額，將發(fā)行款及時匯繳到指定賬戶。

   • 國債宣傳和分銷：承銷機構(gòu)要做好國債宣傳和分銷工作，維護國債信譽。國債的宣傳工作包括向投資者準(zhǔn)確介紹國債的特點、收益情況、風(fēng)險等信息。在分銷方面，要確保國債能夠廣泛地銷售到不同類型的投資者手中。例如，承銷機構(gòu)不能進行虛假宣傳，誤導(dǎo)投資者購買國債；在分銷過程中，要遵循公平、公正的原則，不能進行不正當(dāng)競爭行為。

   • 定期報送情況：承銷機構(gòu)需要定期報送國債發(fā)行和銷售情況。這有助于相關(guān)部門及時了解國債發(fā)行的進度、市場需求情況等信息，以便對國債發(fā)行政策進行調(diào)整。例如，承銷機構(gòu)可能需要按周或按月向財政部、人民銀行等部門報送國債的銷售數(shù)量、銷售價格、投資者結(jié)構(gòu)等信息。

   • 國債兌付工作：做好國債兌付工作也是承銷機構(gòu)的重要職責(zé)。在國債到期時，承銷機構(gòu)要按照規(guī)定及時向投資者兌付本金和利息。這關(guān)系到投資者的切身利益和國債的信譽。例如，對于儲蓄國債，投資者可以憑相關(guān)憑證到原購買國債的承銷團成員營業(yè)網(wǎng)點辦理到期還本付息業(yè)務(wù)，承銷機構(gòu)應(yīng)確保兌付工作的順利進行。