因間接控股股東天洋控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天洋控股”）未能按時(shí)還款，9月21日，舍得酒業(yè)（ ）被要求暫時(shí)停牌1次。 9月22日起實(shí)施其他風(fēng)險(xiǎn)警示，股票簡(jiǎn)稱變更為“ST舍德”，每日漲跌幅限制為5只。

根據(jù)舍德酒業(yè)此前公告，2019年以來(lái)，公司間接控股股東天洋控股及其關(guān)聯(lián)方將彭山酒業(yè)非經(jīng)營(yíng)性占用公司資金。年初至今，累計(jì)金額約1億元，截至目前，公司尚未追回1億元。

上述資金全部流向天洋控股及其參股的房地產(chǎn)公司，包括三河天洋城房地產(chǎn)開發(fā)有限公司、天洋置業(yè)（三河）有限公司。 據(jù)悉，本次資金占用由天洋控股統(tǒng)一決定。季末、年末或需要臨時(shí)結(jié)余時(shí)，由天洋控股執(zhí)行董事、舍得酒業(yè)董事長(zhǎng)張少平、天洋控股CFO趙本才作出決策安排，而舍德的營(yíng)銷財(cái)務(wù)負(fù)責(zé)決策和安排。宋道平、時(shí)任上市公司董事、社德營(yíng)銷總經(jīng)理吳健、上市公司財(cái)務(wù)總監(jiān)李福全、公司總裁、社德營(yíng)銷總經(jīng)理李強(qiáng)等參與。

此外，9月16日，舍德酒業(yè)發(fā)布公告稱，天洋控股因未償還建行廊坊分行約1億元貸款被訴至法院，其持有的舍德集團(tuán)70股權(quán)被凍結(jié)。

天洋控股成立于1993年，目前布局涉及文化產(chǎn)業(yè)、消費(fèi)品、科技產(chǎn)業(yè)、金融投資等多個(gè)行業(yè)。旗下?lián)碛袎?mèng)想東方集團(tuán)和舍德酒業(yè)兩家上市公司。 .

在金融投資方面，天洋控股在基金管理、網(wǎng)上小額貸款、資產(chǎn)管理、商業(yè)銀行、股權(quán)投資、互聯(lián)網(wǎng)金融等領(lǐng)域均有布局。

5月，天洋控股間接全資子公司深圳市天洋互聯(lián)網(wǎng)金融服務(wù)有限公司成立，運(yùn)營(yíng)P2P平臺(tái)“天洋金融”。

天洋控股集團(tuán)官方微博在5月20日的一篇文章中提到，“依托天洋本地基于在房地產(chǎn)領(lǐng)域的深厚積淀，天陽(yáng)互聯(lián)網(wǎng)金融將著力打造房地產(chǎn)行業(yè)P2P網(wǎng)貸平臺(tái)，開展供應(yīng)鏈金融、企業(yè)貸款、個(gè)人消費(fèi)貸款、眾籌、資產(chǎn)等業(yè)務(wù)。證券化?！?/p>

但天海金融僅運(yùn)營(yíng)了短短三年，于2019年4月26日被注銷。根據(jù)天海金融官網(wǎng)的百度快照，該平臺(tái)在2017年進(jìn)行了戰(zhàn)略調(diào)整，公司管理層于4月23日決定停止天海金融， 2018. 網(wǎng)站運(yùn)營(yíng)，平臺(tái)將停止招標(biāo)，部分未到期項(xiàng)目預(yù)付款。

在天洋金融倒閉的同時(shí)，天洋控股逐漸涉足小額貸款、商業(yè)保理等業(yè)務(wù)，并依托旗下20控股舍德集團(tuán)發(fā)展供應(yīng)鏈金融服務(wù)。

在央行于11月21日暫停辦理全國(guó)小額貸款牌照之前，2017年11月17日，天洋控股與持股70股的舍德集團(tuán)共同設(shè)立北京托全小額貸款有限公司（以下簡(jiǎn)稱“托全小額貸款”）。簡(jiǎn)稱“拓全小貸”），天洋控股作為第一大股東直接持有51股，舍德集團(tuán)持有49股。天洋控股集團(tuán)官方微博稱，“20國(guó)內(nèi)金融政策瞬息萬(wàn)變，互聯(lián)網(wǎng)金融平臺(tái)已經(jīng)不適應(yīng)天洋產(chǎn)業(yè)金融戰(zhàn)略的需要，團(tuán)隊(duì)快速轉(zhuǎn)型業(yè)務(wù)?！?/p>

天洋控股與舍德酒業(yè)在供應(yīng)鏈金融方面的合作始于2018年。

公開資料顯示，拓全小貸于2018年1月投入運(yùn)營(yíng)，依托舍德為下游酒商提供采購(gòu)貸款的供應(yīng)鏈金融服務(wù)，截至2018年底已發(fā)放貸款逾億元149個(gè)經(jīng)銷商。

2018 6 1月，舍德酒業(yè)發(fā)布公告，與天陽(yáng)控股全資子公司北京天陽(yáng)投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天陽(yáng)投資”）、舍德集團(tuán)、天鷹連鎖（深圳）商保理有限公司（以下簡(jiǎn)稱“天陽(yáng)投資”）增資1億元，其中舍德酒業(yè)出資1億元。增資完成后，天盈連鎖保理由天洋投資的全資??子公司變更為天洋投資的持股38。舍德集團(tuán)持股37股，舍德酒業(yè)持股23股的有限責(zé)任公司。

值得一提的是是的，舍德酒業(yè)出資1億元跨境投資商業(yè)保理，被媒體質(zhì)疑是做生意。對(duì)此，舍德酒業(yè)發(fā)布回應(yīng)公告，披露天盈連鎖保理業(yè)務(wù)的商業(yè)模式。

據(jù)披露，舍德酒業(yè)上游供應(yīng)商可在應(yīng)收賬款期內(nèi)或票據(jù)兌付到期日前將應(yīng)收賬款或票據(jù)以“折價(jià)”方式轉(zhuǎn)讓給保理公司，獲得流動(dòng)資金。供應(yīng)商貼現(xiàn)的部分為保理公司的利息收入，當(dāng)應(yīng)收賬款或票據(jù)到期時(shí)，舍德酒業(yè)將向天盈連鎖保理支付應(yīng)付賬款。天盈連鎖保理后續(xù)發(fā)展的潛在客戶包括舍德酒業(yè)、上游糧食供應(yīng)商、包裝供應(yīng)商、設(shè)備供應(yīng)商等上游業(yè)務(wù)合作企業(yè)，以及一些需要通過商業(yè)保理融資的下游經(jīng)銷商。

但從上市公司的公告來(lái)看，提供天盈鏈保理服務(wù)的公司仍是天洋控股旗下的一家房地產(chǎn)公司。

舍德酒業(yè)2019年年報(bào)顯示，天鷹連鎖保理當(dāng)年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1萬(wàn)元。截至2019年12月31日，天盈鏈應(yīng)收天洋控股子公司保理余額約1億元，資金需求方為天融物業(yè)服務(wù)有限公司、秦皇島天洋購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司、秦皇島天洋購(gòu)物廣場(chǎng)有限公司天洋電器有限公司、秦皇島天洋商貿(mào)有限公司、天洋置業(yè)（遷安）有限公司等

風(fēng)險(xiǎn)集中暴露后，曾經(jīng)風(fēng)頭正勁的供應(yīng)鏈金融非但沒有被嚇跑，反而加速了入局。

據(jù)記者了解，近期，多家銀行加大了小而分散的應(yīng)收賬款、應(yīng)付賬款等供應(yīng)鏈金融服務(wù)力度。

在銀行入局的同時(shí)，供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式也進(jìn)入了“無(wú)中間商”的線上時(shí)代。記者從多家銀行獲悉，通過線上方式，利用金融科技和大數(shù)據(jù)，直接進(jìn)入核心企業(yè)的會(huì)計(jì)系統(tǒng)，核實(shí)企業(yè)貸款所需信息的真實(shí)性，直接向企業(yè)發(fā)放貸款。

“銀行直接放貸，商業(yè)保理可能會(huì)受到很大影響?！比藗儽硎?，保理公司未來(lái)的定位應(yīng)該是對(duì)銀行的補(bǔ)充，著力開展非標(biāo)資產(chǎn)流通，提高中小企業(yè)的流動(dòng)性。

銀行入口

“我行供應(yīng)鏈金融這幾個(gè)月一直正常運(yùn)行，”某大型國(guó)有銀行深圳分行相關(guān)人士告訴記者，由于納入普惠金融，該行的供應(yīng)鏈金融政策一直沒有得到落實(shí)。收緊了，力度也加大了。

經(jīng)過幾年的快速發(fā)展，近期供應(yīng)鏈金融的風(fēng)險(xiǎn)被密集暴露。 7月初，承興控股供應(yīng)鏈融資、閩興藥業(yè)應(yīng)收賬款融資詐騙等案件相繼爆發(fā)，涉及多家金融機(jī)構(gòu)。

“主要問題是機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)能力和風(fēng)險(xiǎn)控制不到位。”上述某大型國(guó)有銀行人士表示，與上述案件涉及的機(jī)構(gòu)不同，該行的風(fēng)控和經(jīng)營(yíng)策略不會(huì)受到影響。

“態(tài)度比以前更積極，”華南一家股份制銀行的一位人士說(shuō)。該行近日發(fā)布內(nèi)部文件，鼓勵(lì)分行在真實(shí)交易和優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的前提下，加大對(duì)中小企業(yè)的供應(yīng)鏈融資力度。 .

這不是一家單獨(dú)的銀行。據(jù)介紹，自2019年5月以來(lái)，中國(guó)農(nóng)業(yè)銀行廣州分行通過“供應(yīng)鏈金融”向小微企業(yè)投資了2億元以上的花園項(xiàng)目。

也有一些銀行最近加入了這個(gè)游戲。 8月，中信銀行與百信銀行合作，分別為浙江臺(tái)州兩家小微企業(yè)提供78萬(wàn)元和130萬(wàn)元的供應(yīng)鏈融資服務(wù)，成為該行首家線上出口企業(yè)供應(yīng)鏈融資；廊坊銀行7月底與第三方合作搭建供應(yīng)鏈融資平臺(tái)。

與以往相比，該行增加了供應(yīng)鏈融資，具有兩個(gè)新特點(diǎn)。一是以小額貸款為主，二是繞過“中間商”，直接放貸給企業(yè)。

上述某大型國(guó)有銀行人士表示，該行供應(yīng)鏈金融業(yè)務(wù)做過1000多家企業(yè)，單筆交易金額約100萬(wàn)元，真正做到了小規(guī)模分散。同時(shí)，銀行的供應(yīng)鏈融資，經(jīng)審批后，直接在網(wǎng)上向企業(yè)放款，無(wú)需通過第三方。

公開資料顯示，上述園林項(xiàng)目中，已有58家企業(yè)獲得農(nóng)行廣州分行融資，平均每戶融資金額不足400萬(wàn)元。

商業(yè)模式的變化

隨著線上業(yè)務(wù)的推進(jìn)，銀行供應(yīng)鏈金融的商業(yè)模式也開始發(fā)生變化。

“銀行過去在供應(yīng)鏈金融方面遭受了一些損失，一個(gè)很重要的原因是真?zhèn)坞y以驗(yàn)證，任何人都可以做發(fā)票、印章和身份證。”上述股份制銀行人士表示，部分核心企業(yè)甚至上下游串通詐騙，因缺乏技術(shù)手段，難以識(shí)別。

廣州一家商業(yè)保理公司的一位人士也認(rèn)為，過去銀行對(duì)小額供應(yīng)鏈融資并不重視。最重要的原因之一是缺乏技術(shù)手段。規(guī)模效應(yīng)，銀行沒有動(dòng)力。

近日，全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)原副主席王忠民在中國(guó)供應(yīng)鏈金融（商業(yè)保理）50人論壇秋季會(huì)議上表示，數(shù)字化是當(dāng)前社會(huì)和城市經(jīng)濟(jì)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)因素。金融發(fā)展也面臨諸多機(jī)遇和挑戰(zhàn)。供應(yīng)鏈金融在提供金融服務(wù)的同時(shí)，如何實(shí)現(xiàn)數(shù)字化發(fā)展至關(guān)重要。

隨著近年來(lái)金融科技的不斷進(jìn)步，這一問題已基本得到解決。通過與核心企業(yè)系統(tǒng)的直連、網(wǎng)絡(luò)交叉驗(yàn)證等，大幅提升供應(yīng)鏈融資中應(yīng)收賬款等底層資產(chǎn)的真實(shí)性識(shí)別能力。

上述股份制銀行人士還表示，銀行通過自主研發(fā)的EIP鏈接系統(tǒng)，付款人和核心企業(yè)直接向銀行提供注冊(cè)號(hào)和用戶名，接入其財(cái)務(wù)和采購(gòu)系統(tǒng)。查詢交貨時(shí)間，供貨數(shù)量、結(jié)算周期、應(yīng)付金額等信息一目了然。

“人工確權(quán)是一種非常落后的方式，一些大型核心企業(yè)手動(dòng)確權(quán)的可能性不大?！痹撊耸勘硎?，通過大數(shù)據(jù)技術(shù)，可以對(duì)企業(yè)產(chǎn)品的進(jìn)出、產(chǎn)品編號(hào)進(jìn)行監(jiān)控。等信息，從而提高金融家對(duì)交易驗(yàn)證的可靠性。

因素在尋找新的出路

銀行加大供應(yīng)鏈融資力度，將對(duì)商業(yè)保理等新興金融機(jī)構(gòu)和非銀行機(jī)構(gòu)產(chǎn)生直接影響。

“銀行的資金已經(jīng)具備優(yōu)勢(shì)，沒有中間環(huán)節(jié)，商業(yè)保理后的空間會(huì)變小。”上述廣州商業(yè)保理公司表示，目前商業(yè)保理的資金成本在10多，很多保理公司沒有業(yè)務(wù)，部分公司主要開展渠道業(yè)務(wù)。

上述商業(yè)保理人士表示，部分商業(yè)保理公司未來(lái)主要有兩條出路。一是在銀行授信額度不足的情況下，向企業(yè)提供短期過橋融資。高等企業(yè)提供的融資。

中國(guó)投資協(xié)會(huì)常務(wù)副會(huì)長(zhǎng)兼秘書長(zhǎng)劉作章指出，商業(yè)保理在服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、服務(wù)現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體系建設(shè)、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整等方面發(fā)揮了重要作用。聯(lián)合保理、雙保理和多方保理將是未來(lái)的發(fā)展方向。

此外，非標(biāo)資產(chǎn)也是保理公司的出路之一。 9月19日，央行廣州分行、廣東省銀保監(jiān)局、廣東證監(jiān)局聯(lián)合發(fā)文支持發(fā)展供應(yīng)鏈金融，提出支持廣州產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)展房地產(chǎn)供應(yīng)鏈金融基礎(chǔ)資產(chǎn)權(quán)益交易服務(wù)，完善非標(biāo)資產(chǎn)。提高流通效率，增強(qiáng)中小微企業(yè)資產(chǎn)流動(dòng)性。

一些新的嘗試也開始了。 9月初，前海金融資產(chǎn)交易所、平安證券與多家保理公司合作，共同推出100億元保理資產(chǎn)供應(yīng)鏈資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃，獲批。該資產(chǎn)管理計(jì)劃將在深圳證券交易所發(fā)行。

據(jù)記者了解，首期資管計(jì)劃預(yù)計(jì)將于今年10月出臺(tái)。通過人工和技術(shù)手段對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行真實(shí)性審核，對(duì)資產(chǎn)久期進(jìn)行跟蹤管理。

前海金融資產(chǎn)交易所副總經(jīng)理詹玉紅表示，與以往商業(yè)保理ABS產(chǎn)品多為單因子資產(chǎn)不同，上述資產(chǎn)管理方案將包括多因子資產(chǎn)。初步確定保理公司10家，未來(lái)還將包括更多因素，從而實(shí)現(xiàn)基礎(chǔ)資產(chǎn)的真正去中心化。

“真正的供應(yīng)鏈金融應(yīng)該是少量分散的?！闭灿窦t表示，在合規(guī)風(fēng)控方面，為保證標(biāo)的資產(chǎn)真實(shí)性，上述資管計(jì)劃納入的資產(chǎn)必須進(jìn)行保理，不允許保理公司使用渠道業(yè)務(wù)形成的資產(chǎn)融資。

劉作章在上述供應(yīng)鏈金融大會(huì)上也表示，聯(lián)合保理、雙保理和多方保理將是未來(lái)的發(fā)展方向。