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2021-03-12 04:27:32
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本文的關(guān)鍵詞：企業(yè)并購目標(biāo)企業(yè)價值評估
論文摘要：本文討論了并購的含義以及價值評估的意義。本文介紹了四種評估并購目標(biāo)公司價值的方法，包括成本法，市場法，協(xié)同價值法和現(xiàn)金流量折現(xiàn)法。
企業(yè)并購是公司并購的總稱。它是市場經(jīng)濟(jì)的產(chǎn)物，是市場經(jīng)濟(jì)發(fā)展的必然要求。按照自愿性和補償性原則并購其他公司，不僅是重要的投資行為，而且是實現(xiàn)公司戰(zhàn)略目標(biāo)的重要途徑，也是實現(xiàn)公司資源重新配置的重要手段。整個社會。
公司并購的目的是實現(xiàn)價值創(chuàng)造。公司并購中價值創(chuàng)造的主要形式如下：一種是合并那些被市場低估的公司，并通過整合包裝實現(xiàn)其應(yīng)有的價值；二是通過并購發(fā)現(xiàn)公司價值的潛力，尋求互補優(yōu)勢，實現(xiàn)協(xié)同效應(yīng)，實現(xiàn)“ 1 + 1> 2”的增值目的。第三是通過并購實現(xiàn)市場效應(yīng)和規(guī)模效應(yīng)，增強(qiáng)并購公司的市場主導(dǎo)地位，提高其盈利能力。實現(xiàn)價值創(chuàng)造?？梢钥闯觯瑑r值觀念貫穿于企業(yè)并購中，價值評估是主要的環(huán)節(jié)，是實現(xiàn)價值創(chuàng)造和增值的基礎(chǔ)，也是影響并購成敗的重要因素。因此，如何評價企業(yè)的價值已經(jīng)成為企業(yè)并購理論中需要不斷討論的問題。本文主要討論公司并購中的四種價值評估方法，以期激發(fā)讀者的興趣。
一、費用方法
成本法適用于擁有更多無形資產(chǎn)且資產(chǎn)價值相對容易確定的目標(biāo)公司。通過確定目標(biāo)公司的凈資產(chǎn)來評估目標(biāo)公司的價值的方法。成本選項分為三種：帳面價值，重置成本和清算價值。
賬面價值是一個會計概念。它等于總資產(chǎn)凈額減去總負(fù)債。在會計中，許多資產(chǎn)以歷史成本入賬。因此，此時的賬面價值實質(zhì)上是凈資產(chǎn)的歷史成本。使用賬面價值法評估企業(yè)價值時，通常使用以下公式：
企業(yè)價值=凈資產(chǎn)賬面價值x（十個調(diào)整因子1）
此方法易于操作且易于理解，但不能反映公司的實際盈利能力，會計估計和會計政策的選擇。主觀性和可操作性很多，將對資產(chǎn)的賬面價值產(chǎn)生重大影響，進(jìn)而影響企業(yè)價值評估的結(jié)果。
重置成本是基于目標(biāo)公司各種有形資產(chǎn)的價值評估單位，基于單個資產(chǎn)的新重置成本以及基于資產(chǎn)的實物貶值，功能貶值和經(jīng)濟(jì)貶值的理論基礎(chǔ)。資產(chǎn)。使用以下公式確定每項資產(chǎn)的價值：
單個資產(chǎn)的評估價值=重置成本-物理貶值-功能貶值-經(jīng)濟(jì)貶值
企業(yè)的評估價值= E項單個資產(chǎn)的評估價值
基于重置成本評估企業(yè)價值的方法簡單易懂，但是確定三種折舊需要大量的專業(yè)判斷和大量專家的工作。因此，該方法可能具有較高的評估成本，更適合于評估更專業(yè)的資產(chǎn)。
二、市場法
市場法也稱為市場比較法，是通過與市場上相同或相似的企業(yè)進(jìn)行比較和修改來評估目標(biāo)企業(yè)價值的方法。市場法用于評估目標(biāo)公司的價值。評估結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于兩個方面的選擇：一是選擇同類公司的可比性，可比性強(qiáng)，準(zhǔn)確性高。二是選擇比較指標(biāo)，反映目標(biāo)企業(yè)的價值程度，該指標(biāo)越能反映目標(biāo)企業(yè)的價值，評價價值的準(zhǔn)確性就越高。第三是調(diào)整系數(shù)越科學(xué)，可以減少更多的評估誤差。使用比較法確定公司價值的基本模型如下：
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